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Los estrategas de capital de las firmas de Wall Street ven a las acciones publicando ganancias durante al menos un año más a medida que las ganancias suben y la economía de Estados Unidos se acerca a su expansión más larga desde antes de la Guerra Civil de los Estados Unidos

Muchos estrategas, entre ellos Savita Subramanian, del Bank of America, y David Kostin, de Goldman Sachs, señalaron que los inversionistas podrían estar más preocupados por el riesgo de una recesión económica a medida que avanza el año, cargando las ganancias para el año

Aún así, el estratega mediano ve que el índice de referencia S&P 500 sube a 3.000 para diciembre de 2019, lo que implica un aumento de más del 15 por ciento desde los niveles actuales




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Sin duda, las previsiones de los estrategas se están alejando cada vez más a medida que la reciente caída de las acciones hace que los objetivos parezcan más optimistas de lo que sugieren sus perspectivas. El Dow ha publicado cambios intradía de 250 puntos o más (alrededor del 1 por ciento) en 44 de los 54 días del cuarto trimestre en medio de un aumento de la volatilidad que hace que sea más difícil de pronosticar.

Sector por sector, los estrategas de Wall Street siguen favoreciendo las acciones de tecnología de la información, servicios de salud y servicios financieros. El sector debería ofrecer a los inversores un «crecimiento superior» en el nuevo año, mientras que la venta masiva ha disociado las acciones tecnológicas de un comercio abarrotado, dijo a los clientes el estratega de JP Morgan, Dubravko Lakos-Bujas.

«La tecnología también posee una menor sensibilidad a los factores macro (por ejemplo, tasa, USD, petróleo) y debería continuar beneficiándose de la elevada actividad de recompra», agregó Lakos-Bujas. «Tales características son típicamente buscadas por los inversores en el último ciclo. «Sobreponderamos al Consumidor Discrecional como beneficiario directo de un mercado laboral en expansión y aumentos salariales con un incremento adicional de la potencial resolución comercial».

Por su parte, la estratega en jefe de RBC, Lori Calvasina, escribió que está sobreponderada en la atención médica, mientras que las utilidades y los REIT están infraponderados.

«La atención médica tiene el puntaje compuesto más alto de 2019 basado en:

1) un desempeño superior en esta etapa del ciclo,

2) mejores tendencias de margen,

3) poco riesgo arancelario,

4) dividendo al alza y

5) crecimiento sólido e impulso».

Bienes raíces, bienes de consumo y servicios públicos se encontraban entre los sectores menos favorecidos en Wall Street.

Entre los estrategas más bajistas se encontraba Michael Wilson, de Morgan Stanley, quien se dobló en su bajista de 2018 con un pronóstico mínimo en la calle para 2019. Wilson, quien a menudo ha advertido a los clientes que él cree que las acciones están en un mercado bajista, ve el S&P 500 agregando solo un 5,6 por ciento para finales de 2019 y terminando en 2,750.

«Después de una montaña rusa en 2018 impulsada por condiciones financieras más estrictas y un crecimiento en alza, esperamos otro año de rango limitado impulsado por ganancias decepcionantes y una Reserva Federal que se detiene», escribió Wilson el 26 de noviembre. «Creemos que hay una mayor que 50 por ciento de probabilidad de que experimentemos una recesión de ganancias modesta en 2019. «

Mientras el S&P 500 publicaba sus peores pérdidas mensuales en unos siete años en octubre, Wilson rompió con muchos estrategas y empresas que creían que la derrota del mercado sería de corta duración. En ese momento, Wilson escribió en una nota: «El mercado bajista de rollos continúa avanzando y hay cada vez más pruebas de que se está transformando en un mercado bajista cíclico adecuado». Estaba definiendo un «mercado bajista» en términos de muchas acciones en baja. 20 por ciento de los máximos recientes, no los índices.

Desde el 20 de diciembre de 2017, Wilson fue uno de los estrategas de acciones más bajistas en el desempeño de 2018. Wilson ha mantenido su llamada inicial de S&P 500 de 2,750 para el cierre de 2018 durante los últimos 12 meses, sin hacer ajustes a ese pronóstico de precios. Ese objetivo lo convierte en el estratega más preciso seguido por la CNBC en el último año.

El S&P 500 cerró el viernes a 2,599.95, 5.5 por ciento por debajo del objetivo de Wilson.

Los temores de que la Reserva Federal pudiera elevar las tasas a corto plazo demasiado rápido, junto con las revisiones a la baja del crecimiento del PIB, causaron una inversión parcial en la curva de rendimiento a principios de este mes, un fenómeno que a menudo se considera un pronóstico de recesión.

Para 2019, los economistas encuestados por CNBC y Moody’s Analytics mostraron que los economistas esperan un ritmo de crecimiento del 2,4 por ciento. Los economistas en la encuesta de actualización rápida ven un crecimiento del cuarto trimestre entre 2.7 por ciento y 3.1 por ciento. Las previsiones de seguimiento del PIB tienen en cuenta los datos entrantes y se actualizan con frecuencia.

Mientras tanto, Binky Chadha, del Deutsche Bank, fue el toro más grande del grupo encuestado, pronosticando un 25 por ciento al alza en el S&P 500 desde los niveles actuales y finalizando el año próximo en 3,250.

Si bien Chadha reconoció que una tasa de desempleo del 3.7 por ciento sugeriría un ciclo económico tardío, señaló una variedad de otros factores para concluir que el mercado alcista puede ser bastante joven.

«Todos los demás indicadores fundamentales, que van desde la inflación o las presiones de costos generadas por la poca flexibilidad, los componentes cíclicos de la demanda, la confianza, el apalancamiento corporativo y de los hogares, la morosidad y las tasas de incumplimiento, los estándares de préstamos bancarios y las ganancias, sugieren que hasta la mitad o en algunos casos Ciclo temprano «, escribió en noviembre.

El estratega también abordó las crecientes preocupaciones sobre las tasas de interés, que han afectado al S&P 500 y al Promedio industrial Dow Jose nesen los últimos dos meses y han vuelto a familiarizar a los operadores con niveles más normales de volatilidad. Ambos índices se negociaron en territorio de corrección el viernes, una caída de más del 10 por ciento desde los máximos recientes.

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