Dividendos del 4% que convierte en una acción rara del sector financiero.

(Usproinvestment) Un banco con sede en Connecticut es una acción rara del sector financiero que ha aumentado su dividendo durante 25 años consecutivos. Lo cual supone un retorno confiable de la inversión y certeza a la hora de tomar acción.

Los inversores que buscan las mejores acciones de crecimiento de dividendos deben comenzar primero con la lista de “Dividend Aristocrats”. De las 500 acciones que conforman el índice S&P 500, solo 57 acciones (apenas más del 10% del índice) califican como dividendos de alto valor.

Para ser un alto valor del Dividendo, una compañía debe haber aumentado los dividendos pagados a los accionistas durante al menos 25 años seguidos. Esta no es una tarea fácil. Las recesiones, las amenazas competitivas y los conflictos geopolíticos son solo algunos de los riesgos potenciales que pueden descarrilar fácilmente incluso la fuerte racha de dividendos de una empresa.

Esto es particularmente cierto para las acciones en el sector financiero. La Gran Recesión de 2007-2009 obligó a muchos grandes bancos estadounidenses a recortar drásticamente sus dividendos. Pero People’s United Financial ( PBCT ) es una acción rara del sector financiero que ha aumentado su dividendo durante 25 años consecutivos. People’s United recientemente alcanzó el estatus de “Dividendo Aristócrata”. Aún mejor, la acción tiene un alto rendimiento de dividendos del 4,1%.

People’s United Financial opera People’s United Bank, que se fundó en 1842. Hoy en día, People’s United Financial es una compañía de servicios financieros diversificados. Su segmento comercial proporciona préstamos comerciales para bienes raíces, financiamiento de equipos, administración de efectivo, recolección de depósitos y otros servicios para empresas. Su rama minorista ofrece hipotecas, préstamos con garantía hipotecaria y otros créditos de consumo, junto con depósitos de consumo y servicios comerciales. People’s United también participa en seguros de vida, corretaje, gestión de patrimonios y asesoramiento financiero. El banco tiene una red de más de 400 sucursales, con activos totales de $ 48 mil millones y una capitalización de mercado de $ 6 mil millones.

2018 fue otro año de crecimiento constante para People’s United. En el cuarto trimestre, People’s United aumentó sus ganancias por acción en un 16% en comparación con el mismo trimestre del año anterior, principalmente debido a la adquisición de First Connecticut y al impulso de la reforma fiscal. La adquisición ayudó a crecer los préstamos y depósitos en un 9% año tras año. Para todo el año, las ganancias por acción aumentaron 26%. People’s United tenía un índice de capital ordinario de nivel 1 del 10.3%, lo que indica un modelo de negocios sólido y un alto rendimiento del capital.

People’s United tiene una perspectiva de crecimiento positiva en el futuro. Las adquisiciones lo ayudarán a ampliar su alcance geográfico y su base de clientes. People’s United adquirió recientemente VAR Technology Finance, que se centra en servir al sector tecnológico. People’s United también anunció la adquisición de BSB Bancorp en noviembre. Esta adquisición aumentará su presencia en la región de Nueva Inglaterra.

Aparte de las adquisiciones, el aumento de las tasas de interés es un catalizador de crecimiento separado para People’s United. Las tasas de interés más altas ayudan a los bancos a aumentar las ganancias de los préstamos, mientras que las tasas sobre los depósitos tienden a aumentar mucho más lentamente. Con este fin, People’s United expandió su margen de interés neto en 5% el año pasado, a 3.12%.

Prestadores de servicios financieros desde 1993

En 2018, People’s United aumentó su dividendo por vigésimo quinto año consecutivo, una racha de crecimiento de dividendos que se remonta a 1993. Una de las razones de su capacidad para seguir aumentando los dividendos durante la Gran Recesión y más allá, es su estrategia de gestión relativamente conservadora.

People’s United evitó muchas de las prácticas riesgosas de préstamos y operaciones comerciales que llevaron al sistema financiero de los Estados Unidos al borde del colapso en 2008. Por ejemplo, el último trimestre de People’s United tuvo un índice de cancelación neta muy bajo de solo el 0.09%. Mientras que muchos otros grandes bancos tuvieron que aceptar rescates y recortar sus dividendos a casi cero en 2008-2009, People’s United siguió aumentando su dividendo durante la recesión.

Sin duda, People’s United no es resistente a la recesión. Como proveedor de servicios financieros, sus beneficios están altamente correlacionados con el crecimiento económico. Por ejemplo, entre 2007 y 2010, el EPS disminuyó un 54% debido a que la Gran Recesión cobró su precio. La diferencia clave para People’s United es que siguió siendo rentable en todo momento, mientras que muchos otros grandes bancos registraron enormes pérdidas. Esto permitió a People’s United continuar aumentando su dividendo a través de la Gran Recesión.

Hoy, People’s United tiene un dividendo seguro. El banco reportó un EPS operativo de $ 1.31 en 2018; el pago de dividendos actual es de $ 0.70 por acción, para un índice de pago de dividendos del 53%. Un índice de pago de dividendos justo por encima del 50% indica una cobertura suficiente del pago actual, así como un margen para seguir aumentando el dividendo en el futuro.

Se espera que People’s United genere un EPS de $ 1.41 para 2019. En base a esto, las acciones se negocian por una relación precio-ganancias de 12. Nuestra estimación del valor razonable es una relación precio-ganancias de 13, lo que significa que la acción es Modestamente subvalorado.

Se garantiza una mayor valoración de las acciones debido al potencial de crecimiento futuro de la compañía y al largo historial de dividendos. La expansión del múltiplo de valuación podría aumentar los rendimientos anuales en aproximadamente 2.3% hasta 2023. Combinando los cambios de valuación con 5.0% de crecimiento de ganancias anuales esperadas y el rendimiento de dividendo de 4%, los retornos totales esperados se acercan a 11% por año para las acciones de People’s United en los próximos cinco años. Esta es una fuerte tasa de retorno de la acción, y califica a People’s United como una compra para el crecimiento de dividendos y valor a los inversionistas.Inversores para llevar

No hay nada demasiado emocionante sobre People’s United o su modelo de negocio. Es una empresa de servicios financieros lenta y constante. Pero si la Gran Recesión enseñó algo a los inversionistas de ingresos, es que a veces los modelos de negocios aburridos son las mejores acciones para comprar.

People’s United tiene una de las rachas más largas de crecimiento de dividendos en todo el sector financiero. Y hoy tiene un rendimiento de dividendos superior al 4%, lo que hace que las acciones sean especialmente atractivas para los inversores de ingresos.

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